青松股份(300132):化妝品代工和松節油加工雙龙...
本年互联網最热的词可能就是”直播带貨“了吧。直播带貨就不能不提罗永浩，老罗3月起頭直播带貨，凭直播带貨，還了6亿债務中的4亿，大有死灰复然的势頭。固然如今最火的直播带貨一哥仍是李佳琦，风頭很盛，乃至跨界演片子，顿時到来的十一假期就有他演的片子。固然了，咱們今天讲的不是直播带貨，讲的是直播带貨带来的投資機會。李佳琦的樂成固然不只由于直播带貨，更由于他是一個美妝博主，由于他如今所處的化装操行業正處在需求暴發期。以是，在“社交電商+直播带貨”期間，在”全民化装“的”颜值經济期間“，咱們要挖掘一下化装操行業的投資機會。今天咱們将一只化装品代工行業龙頭——青松股分（300132）。這只股票頭几天股價刚創汗青新高。先讲一下青松股分的营業。
青松股減肥藥,分如今是两条腿走路，重要营業包含松節油深加工和化装品代工，是松節油深加工和化装品ODM雙龙頭。收入占例如面，约莫是松節油占4成，化装品占6成吧。
先说一下松節油深加工，這個营業是青松股分的老本行。简略的说，就是從松林里提取松節油，然後以松節油為原料，經由過程化學法子合成樟脑、龙脑、香精香料等化工產物，然後利用于KUBET,日化九州娛樂,、醫药等化工行業。青松股分是中彰化當舖,國最大的自然可再生原料—松節油深加工企業、全世界最大的合成樟脑供给商。
再说一下青松股分的化装品代工营業。青松股分是經由過程并購進入到化装品代工行業中的。19年4月收購了全世界排名第四的化装品ODM龙頭——诺斯贝尔90%的股权，本年5月把剩下的10%股权也買下来了。简略说一下ODM，大师都晓得OEM，制造代工，好比耐克鞋在中國找個代工場做，你是按照人家给的工艺举行纯制造。ODM比OEM高端一些，多一個design的環節，除制造，你也要帮着設計工艺，以除蟎貼片,是比OEM高端一些，利润率也高一些。诺斯贝尔是世界排名第四的化装品ODM龙頭，说一下它的客户，大师會對诺斯贝尔更有印象，重要客户是屈臣氏、伊贝诗、高姿、天然堂、滴露等等吧。青松股分經由過程收購诺斯贝尔，一举成為海内第1、全世界第四的化装品ODM龙頭。
说一下青松股分的選股逻辑。
一、中國化装品代工行業需求正在暴發。化装品這個行業今朝较着處在快速增持久。微观上，咱看看四周，李佳琦這類美妝博主直播带貨的龐大樂成其实不是偶尔，是需求，再看看如今的00後乃至10後，小學生、初中生都在化装。不少男孩都在學着化装，或最少在调養本身，這是一個“周全化装”的“颜值經济期間”。宏观一點来看、看一下如今的化装操行業，如今海内消费者理念逐步成熟，國潮风在鼓起，不少人選擇化装品纷歧味寻求品牌，更垂青现实结果，這赐與了中小化装品品牌的鼓起，而這些中小化装品廠商常常會优先找代工場代工，等范围起来再自建產能。以是今朝中國化装品品牌仍處于小品牌成长阶段，代工需求廣漠，青松股分大有可為。
二、青松股分化装品代工產能充沛，客户資本很是优良。青松股分化装品ODM营業重要包含面膜、護膚及湿巾营業，公司化装品ODM范围在全世界排名第四，青松的面膜產能范围全世界第一，各项营業產能操纵率都有充裕，可相應并知足逐步上涨的需求。此外客户层面，屈臣氏、伽蓝團體、上海家化、伊贝诗、高姿、天然堂、滴露等等吧，這些优良客户能带来不乱可延續的事迹。
三、合成樟脑產能大幅增长。青松股分是全世界范围最大的合成樟脑及系列產物出產企業，產量持續多年位居天下第一。今朝樟脑產能是10000吨，年產5000吨合成樟脑扩建项目已于2019年下半年举行项目试出產，该项目将来达產後，青松股分的合成樟脑產能将晋升至15000吨，晋升50%。
四、青松股分的松節油深加工营業是典范的周期性行檸檬山楂荷葉茶,業，以是青松的事迹随松節油代價颠簸较着。2020年以来，松節油代價整體安稳，估计将来两年将在此程度上小幅颠簸，青松股分该营業事迹也将连结安稳。
五、看一下财政。青松股分20Q2收入同比增长51%，净利润增长4.78%，20年上半年谋劃勾當净现金流5.45亿元、同比增220.01%，财政稳健，是事迹白马股。
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