無生產研發能力,毛利率超70%,纽曼思靠進口代工“五刷”港股
跟着人們對康健的愈加器重，各類保健品也喷涌而来。有一家保健品公司就捉住了妊妇、婴幼兒的需求市場，而且想要募資上市。12月29日，主营藻油DHA的纽曼思康健食物控股有限公司 （如下简称“纽曼思”） 更新了招股阐明书，申報在港股上市。
据领會，纽曼思重要贩賣针對婴幼兒和妊妇的藻油DHA，在電商平台均有不错的销量。但是「枪弹財經」注重到，纽曼思只是藻油DHA的入口商，公司焦點產物藻油DHA均是靠供给商入口而来。别的，公司并没有研發、出產部分，重要靠藻油DHA產物赚錢。
并没有焦點技能上風的纽曼思，進军港股還是长路漫漫。
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“伉俪店”五刷港股，
事迹增加疲软
纽曼思重要從事保健食物及康健食物营销、贩賣及分销。公司的產物以自家品牌「Nemans（纽曼思）」及「Numans（纽曼思）」為主，大致可分為四大類，即DHA、益生菌、维生素及多维養分素。
此中，DHA是纽曼思的焦點產物。据悉，DHA指二十二碳六烯酸，是人体必须的脂肪酸。而藻類、若干鱼類、海洋動物油等均含有DHA。DHA被認為對婴兒及小童的發育，特别是對大脑及眼睛相当首要。
别的，按照若干察看性钻研，老年人士按期摄入DHA可减低阿兹海默症及其他與春秋有關的認知降低的危害。
市場上，DHA重要可分類為鱼油DHA及藻油DHA。按照多所大學及自力實行室的科學化查询拜访成果，就各種此外功效而言，藻油DHA较為合适妊妇及小童，而鱼油DHA則较為合适老年人。
纽曼思谋划的即是藻油DHA。招股书显示，2022年，我國五大采纳海外供给商供给的藻油DHA原質料的海内品牌中，纽曼思市場份額22.5%，排名第一。
圖 / 纽曼思招股书
「枪弹財經」注重到，市場份額占比领先的纽曼思是一家彻彻底底的“伉俪店”。
招股书显示，纽曼思建立于2002年，由王平、崔娟佳耦配合設立。截至招股书签订之日，王平、崔娟經由過程控股股东远东財產，間接持有纽曼思91%、9中古機械買賣,%的股分，合计持股100%。
圖 / 纽曼思招股书
招股书显示，王平本年54岁，在企業营運及辦理方面具有跨越20年履历，重要賣力纽曼思总体辦理及营運、投資计谋及营業成长。其老婆崔娟在2002年-2017年一向在航空公司事情。
圖 / 纽曼思招股书
值得一提的是，在王平、崔娟佳耦的率领下，纽曼思早早地就踏上了IPO之路。公然資料显示，早在2019年4月，纽曼思就向港交所递交了招股阐明书。尔後，公司又别離于2019年10月、2020年7月、2021年2月更新招股书，但终极都以失败了结。尔後，纽曼思在本錢化路上，消声匿迹了两年多。
2023年12月29日，纽曼思再次向港股倡议冲刺，這也是公司第五次递表。但是，比年来，公司在事迹上并未有多猛進步。
招股书显示，2020年-2023年上半年 （如下简称“陈述期”） ，纽曼思的業務收入别離為2.42亿元、3.38亿元、3.67亿元、1.92亿元；同期净利润别離為8318.7万元、1.20亿元、8752.2万元、7725.8万元。
圖 / 纽曼思招股书
從数据可以看出，纽曼思比年来事迹增加其實不快，2022年乃至呈現了“增收不增利”的場合排場。在疲软的事迹下，“五刷”港股IPO可否乐成過關還需時候磨练。
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焦點產物靠入口，
無研產生產能力
藻油DHA是纽曼思的焦點產物，陈述期内，该產物收入占当期总收入的比例高达87.0%、91.9%、92.7%、93.5%。
值得注重的是，纽曼思藻油DHA的原質料都是入口而来，重要来自于新西兰及美國。
招股书显示，纽曼思的第一大供给商 （供给商A） 向纽曼思供给藻油DHA制品。陈述期内，纽曼思向供给商A的采購金額别離為5350万元、4760万元、7620万元、2260万元，占当期采購总額别離為56.5%、56.8%、42.6%、33.1%。
圖 / 纽曼思招股书
「枪弹財經」注重到，供给商A是我國一家重要從事入口食物及養分保健品原質料分销营業的公司，纽曼思向其下单後，供给商A再放置新西兰加工公司，将藻油DHA進一步處置，包含将藻油DHA紧缩成软胶囊、将含有藻油DHA的软胶囊烘干，和将软胶囊封装等工序。
圖 / 纽曼思招股书
可见，纽曼思其實不是直接向新西兰工場入口，而是經由過程供给商A举行采購，這無疑是增长了纽曼思的采購本錢。這不由讓人想問，公司為什麼要經由過程第三方采購，纽曼思是不是具有自力采購藻油DHA原質料和產物的能力，還需纽曼思的進一步诠释。
别的，纽曼思還經由過程供给商D采購在美國加工的藻油DHA制品。
值得一提的是，供给商D将在美國加工的藻油DHA制品直接贩賣给電商公司，纽曼思只賣力将藻油DHA制品交付至電商公司指定的中國機場，不賣力把產物交付至保税堆栈或處置海關清關。
圖 / 纽曼思招股书
纽曼思恰似一個“甩手掌柜”，向供给商下定单後，即可将產物直接贩賣给電商公司，纽曼思在此中既没有研發、也没有出產，仅仅饰演了一個“贴牌商”的脚色。
不但如斯，纽曼思有部門藻油DHA產物在海内加工。這一部門產物纽曼思一样没有親力親為，而是經由過程供给商E和海内代工場举行出產加工。
圖 / 纽曼思招股书
是以，與其说纽曼思是一家保健品品牌商，不如说是一家藻油DHA的“搬運工”，從公司的职员范围也能够看出這一點。
招股书显示，纽曼思今朝唯一46名员工，此中，履行董事及高档辦理职员就有9人，占员工总人数的比例高达19.57%，而公司并無研發职员和出產职员，员工防脫育髮液,职務重要集中在贩賣及物流岗亭。
圖 / 纽曼思招股书
可见，纽曼思作為一家藻油DHA的“搬運工”，没法節制境外供给商供给的產物質量，别的，一旦境外供给商遏制供给，将會给公司带来较大的影响。
纽曼思也在招股书中坦言，公司既不克不及包管藻油原質料供给商的延续不乱， 又不克不及包管藻油原質料不存在品诘责题。 公司依靠藻油原質料供给商間接供给藻油DHA原質料，一旦呈現供给欠缺、@間%9v2B3%断或耽%E4G78%搁@，将對公司营業、財政状态及谋划事迹组成危害。
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“暴利”的藻油DHA，
毛利率超70%
「枪弹財經」注重到，纽曼思的藻油DHA產物固然有层层中心商赚差價，可是對付公司来讲，還是一個“暴利”的買賣。
招股书显示，陈述期内，纽曼思毛利率别離為72.8%、73%、74.4%、75.8%。公司毛利玄關門設計,率较高，比年連结在70%以上。
此中，藻油DHA產物的毛利率别離為75.4%、74.9%、76%、76.7%，高于公司总体毛利率。
圖 / 纽曼思招股书
從上文可知，纽曼思本身并未介入產物的研發及出產，而是由供给商登科三方工場出產加工。把產物一转手，就得到了超70%的毛利率，可见纽曼思藻油DHA買賣的“暴利”。
别的，「枪弹財經」記者在淘宝平台拔取了销量较高的6款兒童藻油DHA伊莉影片區,產物举行比力。
記者發明，上述六款藻油DHA產物，DHA含量均在100mg/粒，其養分價值基底细同。但是各個品牌的贩賣代價却存在较大差距。此中，最為平價的是bio island，均匀每粒单價1.47元。而最贵的是自然博士 （金标） ，每粒售價高达7.8元。
值得注重的是，纽曼思的藻油DHA在一眾品牌中的售價其實不低，代價高达399元/瓶 （90粒） ，均匀每粒4.43元，代價仅低于自然博士 （金标） 。
纽曼思天猫海外旗舰店详情页显示，该款產物合用于诞生15天-12岁兒童。此中，诞生2周-1岁幼兒逐日1粒，采辦一瓶纽曼思藻油DHA可以服用三個月；1岁以上兒童逐日2粒，仅可以服用45天。
可见，给孩子持久服用纽曼思藻油DHA，對付平凡家庭来讲是不小的包袱。
記者采访了一位1岁幼兒的妈妈佳佳，佳佳對「枪弹財經」暗示，新手宝妈一般會通太小红书、其他有履历的宝妈的举薦等渠道做作業。此中，代價是重要斟酌的身分之一，在養分成份不异的環境下，佳佳更方向于更有性價比的藻油DHA。今朝，佳佳给孩子服用的就是bio island，缘由是這款為澳洲入口，且代價更實惠。
另外一位二胎妈妈小琪對記者暗示，因為藻油DHA有些腥味，其實不是所有兒童均可以接管，小琪的两個孩子都很抗拒服用藻油DHA。
是以，在总体消费降级的環境下，售價较高的纽曼思竞争力可能會遭到影响。
值得注重的是，纽曼思天猫海外旗舰店唯一三款產物，别離為妊妇用藻油DHA、婴幼兒用藻油DHA、兒童益生菌，產物十分单一。
究竟上，纽曼思的藻油DHA買賣固然十分赚錢，可是仅靠這一焦點產物就想要募資上市仍是有些坚苦。百樂,KUBET,公司固然推出益生菌、维生素、藻钙等產物，但還没有構成较大的贩賣范围，2023年上半年，除藻油DHA之外的其他產物收入占比仅6.5%。
别的，比年来公司的事迹疲软，2023年上半年，公司营收同比增幅仅4%，發展性相對于不足。
無研發、無出產的纽曼思已“五刷”港股，這次可否乐成還没有可知，不外，想要乐成上市仍是必要具有本身的研產生產團隊，構成焦點竞争力，如许才可以或许走得久长。
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